我國十幾家具有影響力的區(qū)域藥商2017年半年業(yè)績均水落石出，總體而言表現(xiàn)良好，經(jīng)受住了“兩票制”的壓力，不少企業(yè)展示了良好的增長能力。
14家區(qū)域藥商合計同比增長率為12.24%，超過了國控9.10%的增速，在全國各地“兩票制”執(zhí)行的如火如荼的背景下能取得同比兩位數(shù)百分比的增長實屬難得。
但是大多數(shù)企業(yè)是通過并購公司合并業(yè)務(wù)報表實現(xiàn)的增長，而非真正內(nèi)源性的增長。
不管如何，醫(yī)藥商業(yè)尤其是批發(fā)分銷行業(yè)拼的就是規(guī)模效益，買買買也不失為是一種最為直接的擴大市場規(guī)模的方式。
14家區(qū)域藥商批發(fā)分銷收入不敵國控一家，但成長勢頭強勁
盡管區(qū)域藥商2017年上半年大多實現(xiàn)了較好的成長性，但與全國性藥商如國控、華潤、上藥的營銷網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)覆蓋和市場規(guī)模不可同日而語。
這14家區(qū)域藥商商業(yè)合計收入僅相當于國控一家公司的83.33%，但是與2016年不足75%相比也有較大幅度提高。（編者注，詳見本平臺4月24日文章《數(shù)據(jù)全公開，快看15家藥商哪家強》，當時統(tǒng)計的15家公司僅為國控一家的75%。）
14家區(qū)域藥商與國控2017年1-6月基本業(yè)績情況對比如下表：
注：數(shù)據(jù)來源于各公司上市半年報，供參考。以2017年1-6月區(qū)域藥商的商業(yè)收入大小排序。?表示未有分拆數(shù)據(jù)，統(tǒng)計報告期總體毛利。
從表中數(shù)據(jù)可以看出14家區(qū)域藥商合計同比增長率為12.24%，超過了國控9.10%的增速，在全國各地“兩票制”執(zhí)行的如火如荼的背景下能取得同比兩位數(shù)百分比的增長實屬難得。
2017年商業(yè)同比增長在20%以上的有6家，潤達醫(yī)療和瑞康醫(yī)藥更是增長50%以上，其中潤達醫(yī)療接近翻倍的增長。下降的僅有人民同泰和國藥一致兩家。
買買買，就是這些藥商業(yè)績增長的基因密碼
與全國性藥商拼網(wǎng)絡(luò)覆蓋廣度、比規(guī)模效應(yīng)區(qū)域藥商難言優(yōu)勢。從業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋來看，全國性藥商的業(yè)務(wù)基本覆蓋了全國31個省市，而區(qū)域性藥商基本業(yè)務(wù)范圍都“偏安一隅”。
從規(guī)模來看，全國性大藥商一家抵得上10多家區(qū)域藥商的規(guī)模，區(qū)域藥商難以“望其項背”。
14家區(qū)域藥商主要業(yè)務(wù)覆蓋主要省份情況如下表：
注：來源于公開信息整理，供參考。
但是區(qū)域藥商通過資本并購也能在“兩票制”的大棒下、全國幾家千億大藥商巨頭的夾縫中尋找做大做強的機會，在區(qū)域成為地方強勢龍頭。不少區(qū)域藥商已經(jīng)開始這樣做了，這不，好幾個區(qū)域藥商都通過不斷的并購實現(xiàn)了業(yè)績的快速增長。
潤達醫(yī)療
截至目前，公司通過設(shè)立及并購共有子公司近30家。僅2017年上半年，公司通過股權(quán)收購及投資合作等方式，控股了北京東南等公司，同時對濟南潤達等子公司進行了增資，參股了廣西柳潤等公司。此外，還籌劃非公開發(fā)行股份及支付現(xiàn)金收購瑞萊生物100%股權(quán)。
瑞康醫(yī)藥
瑞康醫(yī)藥立足于山東，已形成對全國的燎原之勢。目前，企業(yè)合計并購的公司超過50家。公司通過并購整合與戰(zhàn)略性合作相結(jié)合的方式加速市場布局。其中，對2017年上半年業(yè)績增長具有較大影響的并購子公司有廈門嘉昊醫(yī)療設(shè)備有限公司、廈門普昕生物技術(shù)有限公司、云南金江源科技有限公司、�？诒读βQ(mào)易有限公司等10余家公司。
嘉事堂
通過并購的方式，嘉事堂向建立全國醫(yī)藥銷售網(wǎng)絡(luò)不斷邁進。自2014年以來，公司陸續(xù)將廣州嘉事百洲醫(yī)療器械有限公司、廣州嘉事怡核醫(yī)療科技有限公司、上海嘉事嘉意醫(yī)療器械有限公司、浙江嘉事杰博醫(yī)療器械有限公司、四川嘉事馨順和醫(yī)療器械有限公司、重慶嘉事臻躍醫(yī)療器械有限公司、深圳市貝來達科技有限公司等公司收入囊中。
同濟堂
同濟堂通過設(shè)立并購產(chǎn)業(yè)基金、發(fā)行債券等多種方式籌集資金加快整合與擴張并向上下游延伸。目前，企業(yè)醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)已拓展至北京、江蘇、安徽、江西等省份，并積極尋求收購兼并其他醫(yī)藥流通企業(yè)機會。同濟堂眾多的子公司，如同濟堂醫(yī)藥有限公司、新疆樂活果蔬飲品有限公司、烏魯木齊神內(nèi)生物制品有限公司、新疆啤酒花房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、阿拉山口啤酒花有限責任公司、新疆同濟堂絲路醫(yī)藥有限公司等，其中不少是通過并購而得。
并購后如何實現(xiàn)經(jīng)濟效益？是這些企業(yè)需要考慮的
近幾年，外企從中國撤退、裁員的相關(guān)的消息經(jīng)常曝出，之前更多的是制藥企業(yè)及研發(fā)中心。
在今年的7月份更有消息傳出跨國藥企康德樂要將中國區(qū)的分銷業(yè)務(wù)作價人民幣100億元左右出售。
當初，康德樂在中國分銷業(yè)務(wù)的快速增長就是通過買買買快速發(fā)展的�？档聵分袊�2007年起，加快了在中國的業(yè)務(wù)擴張，以并購為主的方式先后在湖北、重慶、成都、無錫、寧波、深圳、大連、廣州、天津等數(shù)十個城市的完成布點。
截至目前雖然仍無新的進展爆出，但是要將這板塊的業(yè)務(wù)出售已是確定的事實。
康德樂之所以要退出中國分銷業(yè)務(wù)，據(jù)專家分析認為此前其在中國收購的多為醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)，2016年“兩票制”開啟后，企業(yè)的批發(fā)業(yè)務(wù)承壓，對于中國醫(yī)改政策的走向難以摸透，因此考慮剝離中國該項業(yè)務(wù)。
同樣地，我國國內(nèi)的這些區(qū)域藥商也需要反思通過并購的方式快速做大市場可能面臨的風險。這些區(qū)域藥商通過并購的方式，實現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模的快速增長，但是在經(jīng)營的過程中各地市有一致性也存在差異性。
因此，公司需要根據(jù)各區(qū)域特點及時調(diào)整，積極應(yīng)對跨區(qū)域經(jīng)營的考驗，警惕、防止只是增收不增利，甚至讓企業(yè)處于凈利下滑乃至虧損的境地。
